經(jīng)常聽到集郵的朋友提起1997年港澳郵票就不堪回首，有切膚之痛，至今心有余悸。2007年的港澳郵票再次掀起一波短期的上漲行情，然后低迷至今，這也令關(guān)注港澳郵票的朋友心有疑慮。本人就自己的經(jīng)歷談一點看法，算拋磚引玉，還望朋友們批評指正。

一、成也量，敗也量。

上世紀(jì)的三次郵票高潮，是一個整體，是一個跨度為15年的大上升周期。隨著大陸郵票收藏?zé)嶂鸩脚d起，發(fā)行量也在大起大落中由79年的最低10-20萬左右，升到97年2000-5700萬（本文所有涉及到的小型張均為普通年冊含有的）。在哪個有著上千萬集郵大軍的年代，收集港澳郵票本身就有一定的群體。在前兩次大潮中這個群體尚不顯著，但第三次大潮是伴隨著97香港回歸這樣的歷史重大題材同步展開的。當(dāng)時郵資片中的《香港基本法》和《澳門基本法》因涉及港澳回歸的大題材，分別從幾元錢的價位漲至140元和65元。祖國統(tǒng)一大業(yè)的逐步實現(xiàn)，在當(dāng)時是前所未有的超級題材。在這種背景下，發(fā)行數(shù)量較少，而且有著相同傳統(tǒng)題材的港澳郵票，受到全國集郵愛好者的高度關(guān)注是順理成章的事情。

除了題材，量小是港澳郵票的一個主要優(yōu)勢。我們以熱門的小型張發(fā)行情況來看，1996年中國大陸全年發(fā)行4枚小型張，平均發(fā)行量為1800萬（最低1625萬，最高1953萬）；香港發(fā)行8枚小型張，平均發(fā)行量為145萬（最低74.9萬，最高296萬）；澳門發(fā)行8枚小型張，平均發(fā)行量為23萬（最低17.2萬，最高37.5萬）。由此可見當(dāng)時大陸小型張發(fā)行的平均數(shù)量是香港的12倍，是澳門的78倍之多。港澳郵票的發(fā)行數(shù)量如此之少，又是在即將回歸祖國的歷史時刻，怎能不吸引集郵者的關(guān)注？

在這種背景下，自然有大的主力資金看好港澳郵票的前景，香港回歸在即，港澳量小郵品被大陸集郵者競相追逐，上演了瘋狂的一幕。這時候有關(guān)中國傳統(tǒng)題材和事物的郵票尤其引人注目成為最熱的板塊，如95年澳門發(fā)行量為22.5萬的《觀音》小型張，95年尚在面值附近，97年被拉至450元左右的歷史高位。96年底有郵商在《集郵》雜志刊登廣告，預(yù)定97香港全年郵票，雖然預(yù)定價格較高，但是預(yù)定的人員踴躍。正是在這種行情暴漲、訂單激增的情況下，進(jìn)入97年三地同時開始加大印量，大陸小型張平均發(fā)行量為2980萬；香港平均發(fā)行量為1365萬；澳門平均發(fā)行量為150萬，港澳郵票增幅驚人。

再來看96年的預(yù)定，由于這些預(yù)定非官方主導(dǎo)。有的郵商規(guī)定半年或者年底才能拿到郵票，這就為他們在高位出貨，然后低位買回再交給預(yù)訂者創(chuàng)造了有利條件。而很多集郵愛好者，在價格高時不能及時變現(xiàn)，等到97年年底拿到貨時價格已經(jīng)嚴(yán)重縮水。到97年年底大陸的郵票都已經(jīng)是萎靡不振，何況港澳在這次迅猛加量的情況下，嚴(yán)重挫傷了集郵者的積極性，這就給很多人留下了談港澳色變的后遺癥。

正如1985年增量4倍的熊貓抓破了第一次郵市泡沫；93年4000余萬的竹子戳破了第二次高潮；97年5770萬的香港回歸也潑滅了第三次郵市繁榮的熱火。增量這個套在郵市頭上的緊箍咒，永遠(yuǎn)是郵民的最痛。96、97港澳暴漲暴跌，其原因和大陸的郵票一樣，全在于一個量字。港澳的行情成也量，敗也量，大陸難道不是如此？進(jìn)入新世紀(jì)后，香港的小型張逐步從上百萬的發(fā)行量降至最低14-16萬左右；澳門的發(fā)行量從2000年的75萬降至2007年的20萬；大陸郵票也逐步降至80年代末的水平。

二、冰火兩重天。

中國大陸現(xiàn)如今發(fā)行量最大的小型張就是發(fā)行量為5770.96萬枚的《香港回歸》，當(dāng)時全國12億人，平均20人才能分到一枚。香港發(fā)行量最大的小型張也是同題材的《香港特別行政區(qū)成立》，發(fā)行量為3513萬余枚。當(dāng)時香港有600萬多一點的人口，就算700萬，平均每人5張。如果這個比例算在大陸，相當(dāng)于一個品種發(fā)行了60億枚。

而香港這個相當(dāng)于大陸60億枚的型張，最遲在07年還以面值9折的收購價不限量收購（人民幣升值前，升值后8折）。我們不禁在想，如果大陸發(fā)行60億的型張，會打幾折？有沒有人不限量收購？這個數(shù)量是16年以來編年小型張張發(fā)行總量的4倍有余。

1997年香港回歸前發(fā)行的2276萬的《青馬大橋》，現(xiàn)在市場賣價0.45元也沒人肯要——因為數(shù)量大、沒有經(jīng)過消耗，且已經(jīng)不能在香港使用。香港郵票的發(fā)行與使用制度比大陸健全，郵票作為有價證券的一種，比大陸使用更加廣泛。所以香港票打折是有限的，在這一點上大陸如何？大家都清楚。港澳郵票一方面可以收藏，另一方面可以在郵政體系內(nèi)較多的使用和消耗。就這一點，大陸的集郵者為了貼包裹還要不斷抗?fàn)帲稣嬉彩翘烊乐畡e。

三、新目錄行情

2007年3、4月間郵電部新版《中華人民共和國郵票目錄》面世。新目錄的封面分別印著大陸的紀(jì)1和港、澳回歸后各自的第一套郵票圖案。香港無編號，澳門郵票按S系列編號，小型張按B系列編號。隨著新目錄的發(fā)售，行情首先活躍于香港郵票，澳門郵票當(dāng)時未動。香港郵票和大陸郵票一樣經(jīng)過04、05年的低迷期，大量的郵票被打折使用，如2004年發(fā)行的神州風(fēng)貌系列的第三組《陳氏書院》小型張（31萬）。此前第一組《壺口瀑布》（24萬）第二組《網(wǎng)師園》（44萬）面世都很受歡迎，他卻生不逢時被大量打折消耗，成為香港神州系列里存世最少，價格最高的。第四組《錢塘江》（29萬）也同樣消耗為主，現(xiàn)在市場收購價格27元左右，而此前它們都在面值（10元）附近。

到5月間行情尚不很熱，5月3日神州風(fēng)貌第六組《石林》面世（31.9萬）比第五組《泰山》（28萬）稍多些，一直到6月10日，其價格也就在14元左右。整個5月熱點和關(guān)注度主要在香港方面，澳門少人問津。到了6月初熱點開始加溫，大陸和香港兩地收購盤大增。6月15日是行情全面加速的第一天，前幾天尚在8元左右的澳門《西廂記》（27.5萬）和《扇面》（22.5萬）張，在這一天突然沖到16元收盤，隨后兩周內(nèi)最高沖到26元；《石林》也從15元沖上17元，最高25元；月初收購價尚在20元的《陳氏書院》，6月20日后也沖高到50元以上……

6月18日澳門《西游記》第二組發(fā)行，發(fā)行量20萬，19日即收高28元，22日沖上38元。由于澳門郵政局還存有回歸以來歷年的庫存郵票，各路人馬開始“圍剿”澳門郵政局。廣州、深圳、珠海等地前往澳門郵政局排隊買郵票的人馬數(shù)不勝數(shù)。經(jīng)過數(shù)周的搶購，郵政局的庫存基本被搬空，到了最后一段時間，已經(jīng)沒有多少整包的庫存可賣。澳門郵政出臺措施，整包拆散成封，每個窗口只給成封或者散張，排到誰，剩下什么買什么。

整個6月末和7月間，最大的主角就是澳門郵政局，最忙的人群是粵港澳的郵商、集郵者。成千上萬的澳門張被搬到大陸，開始了第一次大消化。07年的行情就在這種吃得太快，消化不良下走向沒落。但這個過程是必然的，無論何時起行情，澳門郵政的庫存總是集郵者頭上的“懸湖”、腳底的“絆腳石”。這一點其實和大陸的狀況一樣，只有這個“湖水”放干了，才能安心。但“湖水”放干后的2008年到處都是“沼澤地”，大陸個別郵商為了資金周轉(zhuǎn)，大量拋貨致使價格不合理的走低。常年做港澳票的人士說，當(dāng)時有些大陸的拋貨價格，比他收打折票的價格還要低。一方面07年后人民幣升值，港澳當(dāng)?shù)卮蛘鄯入m沒有變化，但港幣、澳門幣本身貶值，換算成!人民幣后的差價增大了。另方面主要的還是郵商競相清倉所造成的，但是這些折扣大的清倉對象多是發(fā)行數(shù)量較大，題材或者設(shè)計一般的品種。一些優(yōu)秀品種雖然也同時下挫，但明顯惜售，有的再也沒有跌破面值，顯示出本身具有的題材優(yōu)勢。

與此相反的是，也有看好港澳的投資者在低位買進(jìn)。當(dāng)大家都看好的時候很難搶到自己想要的，而當(dāng)此之時卻是你可以隨便挑選。正因為如此08年最大的黑馬登場了。就在這種極度低迷、悲觀的氣氛下，《澳門發(fā)鈔100周年紀(jì)念》小型張被從6元逐步拉高到40元以上的高位并保持至今，成為08年港澳郵票的最大黑馬。雖然成交不多，但一直維持在高價位。直到09年還創(chuàng)下50多元的成交記錄，無論成封價格的還是零售價格都是澳門票中最高的，充分體現(xiàn)出澳門型張量小優(yōu)勢。

再看這一年多來香港郵票的情況，除了新近發(fā)行的品種跌幅較大，老品種雖然下跌，但都比07年初的價格高了很多。而且香港的郵商還時常出來收一些貨，價格尚算平穩(wěn)，顯示出香港票穩(wěn)健的特性。如05年發(fā)行的《金魚》小型張，07年尚不足10元，09年收購價仍在24元左右。

香港和澳門郵票發(fā)行的最大區(qū)別就是一個根據(jù)預(yù)定需求，一個是基本定量。07年下半年開始預(yù)定08年郵票，由于在當(dāng)年行情中，神州風(fēng)貌系列最受追捧，各路人馬都看好神州風(fēng)貌的第七組——《黃龍》等熱門品種。大量訂單預(yù)定了《黃龍》和生肖《鼠》小型張及8月發(fā)行的《奧運馬術(shù)比賽》小全張，致使《黃龍》達(dá)到神州風(fēng)貌系列的最高量48.5萬；生肖《鼠》小型張更從2007年《牛》的36.4萬猛增至81.3萬。當(dāng)大家知道發(fā)行數(shù)量較大后，它們就被成千上萬張的撕掉消耗了，網(wǎng)絡(luò)上也流傳出被成批裁掉的小型張照片。澳門08年的發(fā)行量也相應(yīng)從07年的20萬提升到25萬，相比香港升幅不大。

而香港在行情低迷之后，隨著預(yù)訂數(shù)量的減少，發(fā)行量也迅速下降。其風(fēng)向標(biāo)就是香港發(fā)行的小本票（香港稱其為：珍貴郵票小冊子）。根據(jù)朋友07年向香港郵政署溝通了解到，香港小本票集郵預(yù)訂戶（不算大戶）的預(yù)定量只有2萬左右。香港張因為打折較小，可以大量使用，所以一般預(yù)定較多。而小本票因為多溢價發(fā)行，除了真正想收藏的集郵愛好者，郵商一般不愿意多預(yù)定，故此發(fā)行量一直較少。雖然前期也有發(fā)行到10萬本的數(shù)量，但基本在4萬本左右，2007年3月發(fā)行的《兔寶寶考考你》小本票發(fā)行量為2.89萬本，創(chuàng)下當(dāng)時最少數(shù)量小本的記錄。07年6月發(fā)行的《蝴蝶》因?qū)贌衢T題材，發(fā)行量增大到4萬本，僅和前幾年持平。08年在郵市低迷的情況下，香港發(fā)行的《水母》小本票竟然再創(chuàng)記錄的發(fā)行了2.15萬本，除去個人收藏沉淀以及做首日封等消耗，市場上可流通的小本寥寥無幾。08年末價格尚在發(fā)行價36元附近，春節(jié)一過就在多方買盤的求購下，價格直升到65-75元，且是香港郵商出面收購。

而03年香港發(fā)行的《水鳥》小本票，發(fā)行量雖有4.6萬本，但由于是面值銷售，大量的被撕掉消耗和插在年冊中。07年初我和朋友買了一些年冊，其中03年的水鳥票多為撕開的小本票。其存世量恐怕也不足一半，且是香港第一個雕刻版小本票，防偽極強(qiáng)。香港郵票的最大特點就是消耗大，存世量少。但想拿到足夠的籌碼也較困難，所以有郵商說：港澳郵票的行情是香港打頭，澳門唱主角，96、97如此，以后還是如此。澳門之所以能唱主角，一方面量少，另一方面收集籌碼較香港容易，適合各種類型的資金介入。

四、再現(xiàn)新版目錄

2009年4月為迎接中國洛陽國際郵展，人民郵電出版社出版了2009版《中華人民共和國郵票目錄》（以下簡稱目錄）。2009版《目錄》繼承了2007年《目錄》的基本內(nèi)容和分類，實際上是2007年《目錄》的全新補(bǔ)充。并在國際郵展上以集郵文獻(xiàn)的身份參加了郵展評選，并且被評為金獎。2009年《目錄》采用16開的大開本，是當(dāng)今關(guān)于新中國郵票最權(quán)威、最全面的官方目錄。其中有關(guān)港澳郵票部分也有新的動向。

2007年《目錄》中的港澳郵票部分，沒有像大陸部分那樣設(shè)有市場參考價格，而僅僅印有其面值總額。2009年《目錄》在根據(jù)2007年市場熱點的動向，加入了市場參考價格。譬如：香港的《陳氏書院》標(biāo)價為48元；《成語故事》70元；《水鳥》小本票120元；《兔寶寶》小本票95元。澳門的《發(fā)鈔》50元；《西游記》（二組）25元；《成語故事》（二組）本票98元。絕大部分郵票的參考價格都有較大升幅，少部分和市場成交價接近。

2008年底到2009年初，大陸郵票進(jìn)行了4個月的上漲之后，比往年提前進(jìn)入調(diào)整期。而從7月中旬開始，在大陸老票的全面攀升的帶動下，大行情正處萌動興起之時。09年1月份網(wǎng)絡(luò)上即有人宣傳澳門的《建國55周年》小型張（32.5萬，俗稱天安門）。因其有國慶60周年題材，隨后天安門也和08年發(fā)鈔一樣，從5、6元間直上13-15元，且成交活躍，換手頻繁。加之相關(guān)媒體對其加以報道，各地的郵人對它也熟悉起來。天安門的興起，也帶動了其他澳門張的活躍，與它同年、同量、也具有國慶60周年和澳門回歸10周年題材的《中國人民解放軍駐澳門部隊》小型張，也從5、6元間升到8-9元之間成交。古典題材如07年大熱門《西廂記》（27.5萬）也放量成交；《西游記二》、《關(guān)帝》（32.5萬）、《離騷》（32.5萬）等古典系列也是暗潮涌動，總有人尋求大量貨源。

但隨著大陸郵市行情在09年下半年的走弱，09年唯一獨秀的天安門也再次淪落到打折的地步。而10年隨著大陸老票的強(qiáng)勁攀升，港澳板塊再次活躍起來。老龍頭西游記二，不但站穩(wěn)20元，而且開始向30元攀升。天安門也站到8元一線；西廂、離騷為代表的文學(xué)體裁也逐漸活躍，但多數(shù)來說還是處在打折價格區(qū)。但是作為發(fā)行量小，正規(guī)且沉淀好的香港小本票，表現(xiàn)出突出。現(xiàn)原包水母收價120元，散本水母80元上方，原包小熊105，原包兔寶寶90元。這個價格充分的反映了量的多寡。作為國家版郵票目錄在列的，發(fā)行數(shù)量在幾萬本的小本，買一兩本收藏有何不可？我們不必談炒不炒，像香港的神州風(fēng)貌、澳門的文學(xué)等題材的票張，在平時還是有不少愛好者為收藏而購買的。只是現(xiàn)階段這個群體還小，需要培養(yǎng)。

五、后市展望

從2000年開始，中國集郵總公司就開始每年發(fā)售中華人民共和國郵票全集，其內(nèi)容就包括大陸、香港、澳門三地當(dāng)年發(fā)行的幾乎全部郵票。08年底大陸開辦在各地郵局預(yù)定09年港澳郵票業(yè)務(wù)，2009版印制新目錄及調(diào)整新價格表，也應(yīng)看作是郵政出臺相應(yīng)措施來配合此項業(yè)務(wù)發(fā)展，以期逐步受到大陸集郵愛好者的關(guān)注。由于上面說的這些港澳郵票都是年冊中不可缺少的一部分，它和有些所謂短腿不同，他是占有年冊位置，有著逐步走強(qiáng)、日漸稀缺的特點。況且現(xiàn)在我門能看到的港澳票絕大部分還處于面值附近或者打折，而基本上除了近期發(fā)行的，其余都已經(jīng)公布發(fā)行數(shù)量。澳門郵票全年的發(fā)行量基本相同，且在發(fā)行前就已公布，絕無事后增發(fā)之說（個性化除外）。香港三個月發(fā)行期，每三個月公布一次，也較快速、透明。前事不忘后事之師，只要我們不盲目的追求新品，在已有的品種中尋找機(jī)會，那么以現(xiàn)在的價格和發(fā)行數(shù)量，港澳郵票還是值得關(guān)注和收藏的。

注：本文所涉及到的郵票面值，香港郵票皆為港幣面值；澳門郵票皆為澳門幣面值。價格則是按照人民幣的成交價格。

為了把以前的種種盡量有個說明，所以本文有點羅嗦，耽誤大家的寶貴時間了。（瑯琊海曲）